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2019-09-16 02:16 来源:39健康网

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  第三,“再平衡”战略将主导美调整和加强与亚太地区国家、地区组织关系的政策,美日关系、美韩关系、美澳关系、美与东盟关系等都已被纳入之下,中美关系也不例外。从经济、民生、分配等角度看,再次提高个人所得税起征点都显得非常必要。

因此,从这个角度来说,通过竞拍、购买等方式让文物回流,规则明确,见效快,其中彰显的爱国心当然不容诋毁;但若从长远来看,花钱并不是个稳妥之计,还是需要一条更可靠的路,虽然难走,但走得心安理得。旅游交流与合作,必将促进中国与东盟民心相通,增强人民之间的友好感情,夯实中国与东盟共同利益的民意社会基础。

  中俄将共观国际大势。必须承认,印巴两国都有改善关系的意愿,尽管莫迪的顺道喝茶宣传效果极佳,然而实事求是地说,自纳瓦兹·谢里夫第三次出任巴基斯坦总理以来,为印巴关系做出更大努力的其实是伊斯兰堡一方。

    9月8日,国务院副总理汪洋在第十八届中国国际投资贸易洽谈会上表示,中国政府将推动开发区由追求速度向追求质量转变、由政府主导向市场主导转变、由同质竞争向差异化发展转变、由硬环境见长向软环境取胜转变,使开发区成为构建开放型经济新体制的“探路者”和培育产业竞争新优势的“排头兵”。显然,美及其西方盟国已商拟了第三轮、第四轮制裁的方案,从“有限的”、“警告性”制裁到“全面的”、“实质性”制裁。

如果说,两国元首会晤为中俄关系绘制了美好蓝图,则两国总理每次会晤都会为两国合作的美好蓝图增光加彩。

  从这个角度讲,尽管此次大选后的攻击谩骂并非只针对华人,“印度人滚回去”等谩骂声同样不绝于耳,但我们无法因此少许释然。

  对此,俄官方对美可能采取的对乌军援新做法加以严厉批评。这个致辞虽然简短,但内容丰富。

  困扰南亚两个强国关系正常化的症结问题:克什米尔、水分配、恐怖主义等等问题的解决,哪怕是印巴两国外交部门突破见面喝茶聊天模式、启动严肃的正式磋商,需要的不仅仅是诚意,更需要双方决策阶层极大的政治决断。

  美国通过对沙特的巨额军售等,引发中东又一轮军备竞赛,沙特和伊朗两大阵营紧张局势进一步升级。从目前的发展进程看,提升中英关系需解决两方面的问题:一是消除两国关系中的发展变数。

  美国非洲裔群体的权利是在两百多年里披荆斩棘、经过无数次游行示威、用无数个马丁·路德·金的鲜血才换来的。

  可以肯定地说,不管推出多少有利于增长的项目,政策意图都不是让改革刹车。

  乌克兰“巧克力大王”波罗申克乌克兰大选终于如期举行。2012年底刚刚当选为中共中央总书记的习近平明确表示,新一届中共中央领导集体坚持对俄友好的方针不会改变,对优先发展中俄关系的战略定位不会改变。

  

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收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-09-16 17:31:15)
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大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


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